-
Tudy přijde něco zlého: Rok 2025, jeho hromosvody, akcie a AI
Ohlédnutí za rokem 2025, za tím zlým i dobrým, co investičně přinesl. A kromě výkonnosti našeho portfolia se podíváme i za důvody, proč byla na blogu letos tak malá aktivita.
Velká reforma penzijního spoření.
Tentokrát dobře! Aktuálně můj největší projekt věnovaný reformě českého penzijního spoření.
Mým cílem je s kolegy navrhnout a legislativně prosadit vznik nízkonákladového a vysokovýnosového penzijka pro všechny po vzoru nejúspěšnějších zahraničních kapitálových pilířů. Tedy penzijka, které bude po 30 promarněných letech konečně schopné zajistit smysluplně velkou kapitálovou penzi pro účastníky bez nutnosti vkládat větší příspěvky než nyní. To vše se zachováním dobrovolnosti a státních příspěvků.
Podrobnosti k projektu a stav jednání brzy zveřejním. Držme si palce.
Index ŠFéP.
Index Šance na Férové Penzijko je významná a uznávaná metrika vydávaná korporací Skejwin & Poor. Měří odhadovanou pravděpodobnost zavedení nízkonákladového a výnosného penzijního spoření v ČR do roku 2027.
Jak ho číst? 0% = no chance, dream on, babe; 50% = pade na pade; 100% = bylo schváleno Parlamentem a podepsáno prezidentem.
Komentář analytika (26. 2. 2026): Z důvodu jasného prolomení rezistence na dlouhodobé hladině harmonizovaného invariantu jsme zvýšili Index ŠFéP o 6,1 procentních bodů z 38,1% na 44,2% s výhledem pozitivní.
Notifikace do mailu.
Nech si posílat upozornění na nový článek na blogu na svůj email. Princip 1 článek = 1 email.
Žádné spamování, žádné nabídky, žádné affiliate, žádné vytěžování kontaktů. To já túze nerad.
Další projekty.
Chceš ještě víc? Kromě blogu se snažím o šíření dobrého jména pasivního investování i jinde. Více o projektech →
Výstupy v médiích.
Občas se podaří a některé téma zaujme novináře a tvůrce podcastů. Takové výstupy považuju za důležité, protože moderní investování je v dnešním světě nutnost a mluvit se o něm musí. Více info.
Svůj účet se snažím udržovat utilitární. Postuju občasně při příležitosti nového článku, zajímavého výstupu, nebo když je něco neudržitelně zajímavé. Můj profil.
Podcast Ve Vatě.
Nově pro vás s Markétou Bidrmanovou natáčím každý měsíc epizodu v sérii podcastů Ve Vatě na Seznam Zprávy. Seznam epizod →
Investiční vývar.
V přípravě. Spolu s Jiřím Cimpelem pro vás natáčíme osmidílnou „video-knihu“ o základech investování. Popisujeme cestu dlouhodobého investora od počátečních úvah a snů, po realizaci portfolia a jeho použití ke zlepšení komfortu života.
Analýzy pro CERGE-EI.
Pro think-tankovou organizaci IDEA v rámci Institutu ekonomie AVČR a CERGE institutu pracuji na analýzách českého investičního prostředí. Zatím se zaměřujeme na 3. pilíř penzijního systému ČR, tedy stará známá penzijka a jejich možnou modernizaci technologiemi 3. tisíciletí. Více info.
Investiční přednášky.
Přednášení mě baví a mám s ním celoživotní zkušenost, konec konců jsem učitel. Rád udělám edukační přednášku o investičních tématech na vaší škole, univerzitě, konferenci, společenské akci, teambuildingu nebo ve firmě. Více info.
Fear not this night,
you won’t go astray.
Portfolio.
Finanční nezávislost.
Kolik z našich měsíčních nákladů pokryje udržitelně naše portfolio?
Zhodnocení od založení.
Průměrné roční zhodnocení (IRR) portfolia od roku 2017?
p.a.Zainvestovaný majetek.
Kolik z našeho majetku leží v investičních nástrojích?
Index kvality spánku.
Index naší investorské pohody: 100% neřešíme, 0% Bohnice.
Složení portfolia.
Portfolio stavím na co nejjednodušší bázi a inspiruji se klasickým uspořádáním „60/40“, jenom trochu dynamičtější: 70% akcie, v mém případě světový mix akciových ETF, a 30% dluhopisů, zvolil jsem české státní s malým podílem českých korporátních.
Nad rámec tohoto uspořádání, které považuju za celkem dostatečné, bych rád ještě diverzifikoval do investičních nemovitostí. To je mise pro tento rok 🙂
Vývoj od roku 2017.
Portfolio si od svého založení a začátku pečlivého monitoringu prošlo několika těžkými momenty. Prvním byla panika kvůli COVID19, která přinesla pokles hodnoty o téměř 14%. Poté inflační vlna spojená s invazí na Ukrajinu v roce 2022, která přinesla stagnaci portfolia na jeden rok, a znehodnotila majetek v reálných číslech. Poslední živelnou katastrofou byla válka amerického prezidenta proti světovému obchodu, která se do portfolia propsala snížením hodnoty o 7,6%.
V celku se ale portfolio za od roku 2017 zhodnotilo na více než dvojnásobek.
Výkonnost portfolia.
Výkon portfolií je vždy odvislý od jejich účelu. Ten je v našem případě finanční zázemí pro FIRE, tedy období života, kdy nechceme, aby nás práce živila – to bude dělat právě kapitál.
Naše základní požadavky jsou reálný výnos portfolia alespoň 5% nad inflaci → dostatečná expozice do akcií, volatilita menší než akciových trhů → udržovat rozumný podíl konzervativnějších assetů. Dále chceme snižovat riziko měnových kurzů částečnou expozicí investic do české koruny.
Prozatím se portfoliu celkem daří – tedy s ohledem na masivní inflační vlnu v nedávné době, která se snad nebude brzy opakovat. V nominálním vyjádření se drží výnos od roku 2017 na hodnotě přes 10% ročně.
Takové portfolio by mělo být schopné poskytovat čistou rentu o výši 3,5% ročně do konce našich dní (ale pravděpodobněji donekonečna).
| Realita | Požadavek | |
|---|---|---|
| Prům. roční výnos (IRR) | p.a. | 7,5% p.a. |
| Prům. roční výnos po inflaci | p.a. | 5,0% p.a. |
| Volatilita (4Y) | 12% | |
| Dostupné výběrové % | 3,5% | 3,5% |
| Podíl dynamických aktiv | min. 70% |
Aktualizace všech dat k .
Přidej ruku k dílu.
Celý web i další projekty pro veřejnost jsou komplet neziskovou záležitostí. Všechen obsah zveřejňuju radikálně zdarma a bez affiliate a kde to mohu ovlivnit, tam je i bez reklam a bez „spoluprací“.
Pokud mě chceš podpořit, můžeš zvážit donate a pomoct s průběžnými náklady, nebo mi napsat a nabídnout ruku k dílu – speciálně, jsi-li šikovný/á na datovou analýzu, skriptování v Pythonu nebo R, web design, střih videa, nebo máš-li zajímavý nápad na projekt a či se chceš něčeho prostě účastnit.
Proč píšu blog.
Blog vznikl v roce 2018 jako osobní skladiště poznatků z mé investiční cesty, abych se k nim mohl vracet, až je zapomenu, a znovu neobjevoval kolo. Postupem času si našel své místo na české investiční scéně a podle reakcí čtenářů snad i pomáhá lidem překonat strach z investování a nastavit si k němu zdravý a racionální přístup. Mně samotnému pomohl jasně a přehledně formulovat i složitější myšlenky a je dnes mou bází, na kterou mohu odkazovat, když mluvím o svém pohledu na finance.
Můj investiční přístup v kostce
Svoje investice opírám o myšlenky investování založeného na důkazech, tedy analytickém přístupu, který vychází z doložitelného robustního chování investic v historii. Snažím se minimalizovat vliv investiční příběhů a emocí na finanční rozhodnutí, i když to není vždy snadné. Portfolio potom stavím v hrubých rysech na filosofii moderní teorie portfolia. Pro moje investování je charakteristické:
- pasivní investiční strategie s jen omezeným vlivem aktivní správy
- nákladová efektivita, tedy minimalizace zbytečných poplatků, za které nedostávám dostatečnou protislužbu → hojné využívání burzovně obchodovaných fondů (ETF)
- snaha nevybírat konkrétní akcie (stock picking), ale investování pomocí fondů tam, kde je to možné
- minimalizace časování trhu → pravidelné nakupování investic (dollar cost averaging)
- diverzifikace regionální (nesoustředím se na jeden region, ale investuji do celého světa)
- diverzifikace měnová (rozkládám aktiva tak, aby alespoň 30% majetku bylo exponováno do české koruny a nezanedbatelná část do eura
- diverzifikace institucionální (mám několik brokerů a investičních bank)
- snaha dávat penězům smysl už v aktivní části života prostřednictvím životní filosofie FIRE
Vedle blogu se věnuji i dalším projektům v oblasti investování, především se týkají investičního a finančního vzdělávání, ale snažím se také o zlepšení investiční kultury v Čechách, podpoře řešení založených na důkazech a analýzách, nebo o modernizaci českého 3. pilíře penzí (doplňkového penzijního spoření) tak, aby bylo výhodnější pro klienty.
Věřím, že na české investiční scéně je cenná především nezávislost, proto své edukační aktivity na blogu i jinde stavím na radikálním principu: nezávislost znamená nesnažit se generovat zisk. Vše, co pro veřejnost dělám, je tedy kategoricky zdarma a otevřené. Žádné paywally, žádné provize, žádné promo články a reklamy, žádné „spolupráce“. Vše dělám proto, že je to správné. To mi dává smysl a dělá radost. A snad i vám. Více informací →
Lukáš Nádvorník
Investor, VŠ učitel a fyzik